다음과 같은 현금흐름을 갖는 투자안 A의 순현가(NPV)와 내부수익률(IRR)은?[단, 할인율은 연 20%, 사업기간은 1년이며, 사업 초기(1월 1일)에 현금지출만 발생하고 사업 말기(12월 31일)에 현금유입만 발생함]

투자안	초기 현금지출	말기 현금유입
A	5,000원	6,000원

① 0원, 20%

② 0원, 25%

③ 0원, 30%

④ 1,000원, 20%

⑤ 1,000원, 25%

핵심 해설

정답은 ①이다. 말기 현금유입의 현재 가치에서 초기 지출을 차감한 순현가(NPV)는 0원이고, 현금 유입의 현가와 유출의 현가를 일치시키는 내부수익률(IRR)은 20%이다.

선지별 해설

순현가(NPV) 계산 공식: $NPV = \frac{\text{말기 유입}}{(1 + R)} - \text{초기 지출}$ (R은 할인율)
내부수익률(IRR) 계산 공식: $IRR = \frac{\text{말기 유입}}{\text{초기 지출}} - 1$
① [O] NPV = $6,000 / (1 + 0.2) - 5,000 = 5,000 - 5,000 = 0$원. IRR = $6,000 / 5,000 - 1 = 1.2 - 1 = 0.2 = 20\%$. 두 지표 모두 정확하게 맞으므로 정답이다.
② [X] 내부수익률 계산이 오류이다.
③ [X] 내부수익률 계산이 오류이다.
④ [X] 순현가에서 현재 가치 할인을 생략한 단순 차액 계산 오류($6,000 - 5,000 = 1,000$)이다.
⑤ [X] 할인 및 내부수익률 두 항목 모두에서 산술적인 오류를 지닌다.

핵심 정리

최종 결론

AI로 작성된 해설입니다.

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