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공인노무사 · 2021년 · 30회 · 1차 · 필기 · A형 · 경영학

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116.

K사는 A, B, C 세 투자안을 검토하고 있다. 모든 투자안의 내용연수는 1년으로 동일하며, 투자안의 자본비용은 10%이다. 투자안의 투자액과 순현재가치(NPV)가 다음과 같을 경우 내부수익률(IRR)이 높은 순서대로 나열한 것은?

투자안	A	B	C
투자액	100억원	200억원	250억원
순현재가치(NPV)	20억원	30억원	40억원

① A, B, C

② A, C, B

③ B, A, C

④ C, A, B

⑤ C, B, A

핵심 해설

정답은 ②이다. 내용연수 1년 조건 하의 내부수익률(IRR) 산정 공식에 의거하여 계산한 각 투자안별 수치 비교 결과 A(32%) > C(27.6%) > B(26.5%) 순으로 높다.

선지별 해설

수식 산정 법리(내용연수 1년 한정):
순현재가치($NPV$) = $\frac{C_1}{1 + r} - I$ (여기서 $r = 10\% = 0.1$, $I$ = 투자액, $C_1$ = 기말유입액)
기말유입액($C_1$) = $(NPV + I) \times 1.1$
내부수익률($IRR$) = $\frac{C_1}{I} - 1$
① [X] B와 C의 정밀 내부수익률 우열 계산이 거꾸로 되어 틀렸다.
② [O] A(32%), C(27.6%), B(26.5%)의 순서대로 정렬되어 유일하게 옳다.
③ [X] 배열 순서가 맞지 않는다.
④ [X] 가장 수익률이 우수한 A를 두 번째로 놓아 틀렸다.
⑤ [X] 수익률이 역순 배열되어 완전히 틀렸다.

핵심 정리

각 투자안 세부 IRR 계산 도출식:
- A안: 기말유입 $(20+100) \times 1.1 = 132$억원 $\Rightarrow IRR_A = \frac{132}{100} - 1 = 32\%$
- B안: 기말유입 $(30+200) \times 1.1 = 253$억원 $\Rightarrow IRR_B = \frac{253}{200} - 1 = 26.5\%$
- C안: 기말유입 $(40+250) \times 1.1 = 319$억원 $\Rightarrow IRR_C = \frac{319}{250} - 1 = 27.6\%$

최종 결론

내부수익률 수치가 높은 순서는 A, C, B이므로 정답은 ②이다.

AI로 작성된 해설입니다.

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