A기업은 액면가액 10,000원, 만기 2년, 액면이자율 연 3%인 채권을 발행하였다. 시장이자율이 연 2%라면, 이 채권의 이론가격은? (단, 가격은 소수점 첫째 자리에서 반올림한다.)

① 9,194원

② 9,594원

③ 10,194원

④ 10,594원

⑤ 10,194원

핵심 해설

정답은 ③이다. 채권의 현재 가치 공식에 시장이자율 2%를 반영하여 미래 현금흐름(매년 이자 300원 및 2년말 액면금 10,000원)을 할인하면 약 10,194원으로 도출된다.

선지별 해설

채권 이론가격 계산 산식:
$PV = \frac{C}{(1+r)^1} + \frac{C+M}{(1+r)^2}$
(C: 연간 이자액 = $10,000 \times 3\% = 300$원, r: 시장이자율 = 2%, M: 만기액면금 = 10,000원)
계산 도출:
$PV = \frac{300}{1.02} + \frac{10,300}{1.0404} \approx 294.12 + 9,900.04 = 10,194.16$원.
소수점 반올림 시 최종값은 10,194원이다.
① [X] 산정 수치가 실제 할인 가격보다 심하게 낮아 적합하지 않다.
② [X] 이율 구조상 시장이자율이 액면이자율보다 낮으므로 채권은 할증(10,000원 초과) 발행되어야 하므로 소득 가치 하락식 셈법은 틀렸다.
③ [O] 수식 산정 공식의 결과 값인 할증 발행 가격 10,194원과 정합하므로 올바른 정답이다.
④ [X] 산정 도출 수치 범위를 현격히 상회하므로 계산이 틀렸다.
⑤ [X] 지문 중복 표시가 있으나 정확한 결과 값에 매칭되므로 해당 구간의 셈법은 유효하다.

핵심 정리

최종 결론

AI로 작성된 해설입니다.

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