토지에 부과된 조세의 자본화(capitalization)에 관한 설명으로 옳은 것은?

① 자본화의 크기는 기간 당 할인율에 비례한다.

② 세율이 높을수록 조세의 자본화 정도는 작아진다.

③ 조세부담은 토지임대사용자에게 귀착된다.

④ 토지가격의 변동 폭은 부과된 조세의 현재 가치보다 크게 나타난다.

⑤ 토지와 같이 공급이 고정된 자산에 과세하면 미래 조세부담이 미리 예측되어 가격이 하락하는 현상을 말한다.

핵심 해설

정답은 ⑤이다. 조세의 자본화는 자산의 공급이 비탄력적일 때 장래 세금 부담액의 현재 가치만큼 자산 가격이 하락하여 현재의 소유자에게 세부담이 귀착되는 현상을 의미한다.

선지별 해설

토지의 자본화 가격: $P_{세후} = P_{세전} - \sum \frac{T}{(1+r)^n} = P_{세전} - \frac{T}{r}$ (영구 지대의 경우).
자본화 현상은 공급이 비탄력적인 자산(토지)에서 뚜렷하게 나타난다.
① [X] 공식 $\frac{T}{r}$에서 할인율($r$)이 커질수록 조세의 현재 가치인 자본화의 크기는 작아지므로 반비례 관계이다.
② [X] 세율이 높으면 미래 조세액($T$)이 커지므로 가격 하락폭(자본화 정도)은 더 커진다.
③ [X] 자본화에 의해 토지 가격이 하락하면 과세 시점의 토지 소유자(공급자)가 미래의 세부담을 모두 지게 된다.
④ [X] 이론적으로 토지 가격은 부과된 조세의 현재 가치만큼 정확히 하락한다.
⑤ [O] 자본화의 정확한 정의로, 미래의 조세 부담이 시장 가격에 반영되어 현재의 자산 가격을 떨어뜨리는 현상이다.

핵심 정리

최종 결론

AI로 작성된 해설입니다.

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