A기업은 액면가액 10,000원, 만기 2년, 액면이자율 연 3%인 채권을 발행하였다. 시장이자율이 연 2%라면, 이 채권의 이론가격은? (단, 가격은 소수점 첫째 자리에서 반올림한다.)

① 9,194원

② 9,594원

③ 10,194원

④ 10,594원

⑤ 10,994원

핵심 해설

선지별 해설

채권의 가치는 만기까지 지급받을 모든 확정 이자 현금유입과 만기 상환 액면 금액을 시장의 요구이자율(할인율)로 환산 할인한 합과 같다.
① [X] 할인이 과도하거나 공식을 잘못 적용해 액면 10,000원보다 낮게 산출된 계산 오류 결과이다.
② [X] 시장이자율(2%)이 표면 액면이자율(3%)보다 낮아 할증 발행되어야 하므로, 10,000원 미만 가격은 이론적으로 불가능하다.
③ [O] 계산식: $1년차 이자 현가 = 300 / 1.02 = 294.12원$, $2년차 만기 현가 = (300 + 10,000) / 1.02^2 = 10,300 / 1.0404 = 9,900.04원$. 합산액 = $294.12 + 9,900.04 = 10,194.16원$. 이를 반올림하면 10,194원으로 정답에 해당한다.
④ [X] 할인 요소가 과소 배분되어 실제 가치보다 크게 부풀려 계산된 잘못된 산출 수치이다.
⑤ [X] 시장이자율의 차이(1%p) 대비 과대하게 할증 가격이 잡혀 잘못된 결과이다.

핵심 정리

최종 결론

AI로 작성된 해설입니다.

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