투자안의 순현가를 0으로 만드는 수익률(할인율)은?

① 초과수익률

② 실질수익률

③ 경상수익률

④ 내부수익률

⑤ 명목수익률

핵심 해설

정답은 ④이다. 재무관리 투자안 가치 평가법 중, 예상되는 현금유입의 현재가치와 초기 현금유출(투자액)을 일치시켜 투자안의 순현재가치(NPV)를 0으로(또는 수익성지수 PI를 1로) 만드는 고유 할인율은 '내부수익률(IRR: Internal Rate of Return)'이다.

선지별 해설

순현재가치법(NPV)과 내부수익률법(IRR):
①NPV(순현가) = 현금유입 현가 - 현금유출 현재가치.
②내부수익률(IRR)은 NPV를 정확히 0으로 만드는 수식 $NPV = 0$ 의 만족 할인율 $r$ 을 구하여, 이를 기업의 요구수익률(자본비용)과 직접 비교해 의사결정한다.
① [X] 기대 무위험 자산 대비 획득하게 된 가산 알파 마진 가치 척도이다.
② [X] 인플레이션(물가 상승율) 요소를 제거 차감한 실제 가치 증가수익률이다.
③ [X] 자산 보유 기간 동안 정기적으로 유입되는 임대료, 배당 등 경상적 잉여수익률이다.
④ [O] $NPV = 0$ 이 되는 지점의 자율 매개 할인율인 IRR 정의와 완벽하게 일치하므로 정답이다.
⑤ [X] 인플레이션을 차감하지 않고 표기 수치 그대로 나타낸 겉보기 수익률이다.

핵심 정리

최종 결론

AI로 작성된 해설입니다.

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