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123.

금융기관의 세전 명목이자율이 연 2.0%이고 이에 대한 이자소득세율이 25.0%이다. 예상 물가상승률이 연 1.8%일 때, 피셔방정식(Fisher equation)에 의한 연간 세후 예상실질이자율은 얼마인가?

① 0.3%

② 0.2%

③ 0.0%

④ -0.2%

⑤ -0.3%

핵심 해설

정답은 ⑤이다. 세후 명목이자율 $i_{net} = 2.0\% \times (1 - 0.25) = 1.5\%$ 이다. 피셔방정식에 따른 세후 예상실질이자율 $r_{net} = i_{net} - \pi^e = 1.5\% - 1.8\% = -0.3\%$ 으로 정확히 도출된다.

선지별 해설

세후 이자율 계산: 국가가 이자 소득에 원천세를 과세하므로 세후 명목 이율은 세전 요율에 (1-세율)을 곱하여 차감 유도한다.
피셔방정식의 세후 형태: 예상실질이자율 = 세후명목이자율 - 기대인플레이션율.
① [X] 연산 방향이 어긋난 수치이다.
② [X] 세전 이율로만 연산하여 도출된 가상의 오답이다.
③ [X] 해당 사항이 없는 값이다.
④ [X] 계산 결과가 수리적으로 성립하지 않는다.
⑤ [O] 세후 수령 명목이율 1.5%에서 예상 인플레이션 1.8%를 공제한 마이너스 0.3%의 정확한 수리적 귀결이다.

핵심 정리

실질 구매력의 손실: 명목상 2% 이자를 받아도 세금을 떼고 물가 상승률(1.8%)이 세후 이율(1.5%)을 앞지르면 저축자의 실제 자산 구매력은 장기적으로 연간 0.3%씩 감소(-0.3%)하게 된다.

최종 결론

따라서 피셔방정식의 세후 실질 이율인 -0.3%를 완벽하게 명시한 ⑤가 정답이다.

AI로 작성된 해설입니다.

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